智通财经APP获悉★✿✿ღ★，太平洋证券发布研报称★✿✿ღ★，从需求环境看★✿✿ღ★，内外需均在筑底阶段★✿✿ღ★，机械行业2024年总体表现并不理想★✿✿ღ★，但结构性的依然有利好在积蓄★✿✿ღ★。关注以下三点结构性变化★✿✿ღ★：我国正处在制造大国向制造强国转型升级当中★✿✿ღ★，马太效应显现★✿✿ღ★；高端装备整机端的国产化快速推进★✿✿ღ★，设备企业在国内和海外市场上加速替代海外品牌★✿✿ღ★；AI产业革命背景下科技创新层出不穷★✿✿ღ★，若新产业迎来放量节点★✿✿ღ★，将对设备端形成旺盛需求★✿✿ღ★。

　　机械行业2024年涨幅18.04%★✿✿ღ★，在31个一级行业中排名第15★✿✿ღ★，处于中间水平★✿✿ღ★。细分板块看★✿✿ღ★，2024年涨幅前三的子板块分别为轨交设备★✿✿ღ★、出口链HHPOKER下载★✿✿ღ★、核心零部件★✿✿ღ★，分别上涨38.6%★✿✿ღ★、34.6%★✿✿ღ★、29.5%★✿✿ღ★。

　　报表端★✿✿ღ★，目前上市公司已披露到2024三季报★✿✿ღ★，从602家机械上市公司加总合计来看★✿✿ღ★，收入同比增长5.34%★✿✿ღ★、归母净利润同比下降2.83%★✿✿ღ★，总体表现并不理想★✿✿ღ★。不过结构性的依然有利好在积蓄★✿✿ღ★，总结了三点结构性变化★✿✿ღ★，循着这三点形成了2025年的投资策略HHPOKER下载★✿✿ღ★。

　　受地缘政治冲突★✿✿ღ★、贸易摩擦等负面因素影响YY歪歪漫画登录页面免费漫画★✿✿ღ★，24年全球的制造业需求环境较为低迷★✿✿ღ★，各国已纷纷出台政策已应对★✿✿ღ★。内需在国家政策有力支持下率先企稳★✿✿ღ★，制造业PMI已连续3个月位于荣枯线年随着更加积极有为的财政政策的实施★✿✿ღ★，预计将继续平稳向好★✿✿ღ★。

　　海外各经济体面临环境更为复杂★✿✿ღ★，需求在低基数的基础上风险不大★✿✿ღ★，后续具体重点关注(1)美联储降息进度★✿✿ღ★；(2)欧洲央行降息后给实体经济带来的影响★✿✿ღ★。

　　我国正处在制造大国向制造强国转型升级当中★✿✿ღ★，低端产业逐渐淘汰YY歪歪漫画登录页面免费漫画★✿✿ღ★、社会资源最终向高端产业集中★✿✿ღ★，制造端的高端装备HHPOKER下载★✿✿ღ★、龙头企业展现出更强的竞争优势★✿✿ღ★，受益于制造业转型升级趋势★✿✿ღ★，获得了更好的增长YY歪歪漫画登录页面免费漫画★✿✿ღ★，注塑机★✿✿ღ★、印花设备★✿✿ღ★、工业自动化等行业已呈现这一局面★✿✿ღ★。在国家和产业政策支持★✿✿ღ★、供需两端共同协同下★✿✿ღ★，预计将有更多设备企业胜出★✿✿ღ★，此为结构性变化之一HHPOKER下载★✿✿ღ★。

　　近几年高端装备整机端的国产化快速推进★✿✿ღ★，目前更加聚焦于基础零部件★✿✿ღ★、基础元器件★✿✿ღ★、基础工艺等更底层的环节HHPOKER下载★✿✿ღ★，打牢我国制造强国的基础★✿✿ღ★，机床整机及零部件★✿✿ღ★、机器人及核心零部件★✿✿ღ★，泛半导体设备及核心零部件等行业都将受益★✿✿ღ★。

　　产业竞争力加强后★✿✿ღ★，许多设备企业在国际市场上崭露头角★✿✿ღ★，当前工程机械★✿✿ღ★、叉车YY歪歪漫画登录页面免费漫画★✿✿ღ★、电动工具等行业已经形成较大规模的海外收入★✿✿ღ★，预计将保持良好增长态势★✿✿ღ★。设备企业在国内和海外市场上加速替代海外品牌★✿✿ღ★，此为结构性变化之二★✿✿ღ★。

　　AI产业革命背景下★✿✿ღ★，机器人的运动★✿✿ღ★、行动★✿✿ღ★、感知能力都得以大幅提升★✿✿ღ★，海内外人形机器人产业正在高速发展★✿✿ღ★，一级市场融资极其活跃YY歪歪漫画登录页面免费漫画★✿✿ღ★。新能源行业经历前两年的大规模产能扩张后★✿✿ღ★，下游企业对于降本增效的新技术更加重视★✿✿ღ★，以期寻求差异化发展★✿✿ღ★，新能源设备公司手握产能扩张期赚回的现金流★✿✿ღ★，静待新技术到来★✿✿ღ★。

　　科技创新推动人形机器人★✿✿ღ★、新能源新技术等的发展YY歪歪漫画登录页面免费漫画★✿✿ღ★，与之对应的核心零部件YY歪歪漫画登录页面免费漫画★✿✿ღ★、生产设备一直在配套下游快速迭代发展★✿✿ღ★，若新产业迎来放量节点★✿✿ღ★，将对设备端形成旺盛需求★✿✿ღ★，此为结构性变化之三HHPOKER下载★✿✿ღ★。

　　风险提示★✿✿ღ★：行业竞争加剧★✿✿ღ★，企业盈利能力下降的风险★✿✿ღ★；上游原材料价格上涨★✿✿ღ★，挤占中游机械行业利润的风险★✿✿ღ★；汇率波动的风险★✿✿ღ★；新技术发展进程较慢的风险★✿✿ღ★；海外市场拓展不顺利的风险HHPOKER下载★✿✿ღ★。德扑圈APP官网★✿✿ღ★，HHPOKER最新下载地址★✿✿ღ★，HHPOKER苹果IOS下载★✿✿ღ★，hhpoker德扑圈德扑之星app★✿✿ღ★，德扑之星★✿✿ღ★，