智通财经APP获悉◈ღ，太平洋证券发布研报称◈ღ，从需求环境看德扑圈◈ღ。◈ღ，内外需均在筑底阶段◈ღ，机械行业2024年总体表现并不理想◈ღ，但结构性的依然有利好在积蓄◈ღ。关注以下三点结构性变化◈ღ：我国正处在制造大国向制造强国转型升级当中◈ღ，马太效应显现◈ღ；高端装备整机端的国产化快速推进◈ღ，设备企业在国内和海外市场上加速替代海外品牌◈ღ；AI产业革命背景下科技创新层出不穷DPT◈ღ。◈ღ，若新产业迎来放量节点◈ღ，将对设备端形成旺盛需求德扑圈AppIOS安装◈ღ，◈ღ。

　　机械行业2024年涨幅18.04%德扑之星客服◈ღ，在31个一级行业中排名第15◈ღ，处于中间水平◈ღ。细分板块看◈ღ，2024年涨幅前三的子板块分别为轨交设备◈ღ、出口链◈ღ、核心零部件◈ღ，分别上涨38.6%◈ღ、34.6%◈ღ、29.5%◈ღ。

　　报表端机械应用◈ღ，◈ღ，目前上市公司已披露到2024三季报朝冈实岭朝冈实岭德扑之星客服◈ღ，从602家机械上市公司加总合计来看◈ღ，收入同比增长5.34%◈ღ、归母净利润同比下降2.83%◈ღ，总体表现并不理想◈ღ。不过结构性的依然有利好在积蓄◈ღ，总结了三点结构性变化◈ღ，循着这三点形成了2025年的投资策略◈ღ。

　　受地缘政治冲突朝冈实岭◈ღ、贸易摩擦等负面因素影响◈ღ，24年全球的制造业需求环境较为低迷德扑之星客服◈ღ，各国已纷纷出台政策已应对HHPOKER安卓下载◈ღ，◈ღ。内需在国家政策有力支持下率先企稳◈ღ，制造业PMI已连续3个月位于荣枯线年随着更加积极有为的财政政策的实施◈ღ，预计将继续平稳向好◈ღ。

　　海外各经济体面临环境更为复杂◈ღ，需求在低基数的基础上风险不大◈ღ，后续具体重点关注(1)美联储降息进度◈ღ；(2)欧洲央行降息后给实体经济带来的影响朝冈实岭◈ღ。

　　我国正处在制造大国向制造强国转型升级当中◈ღ，低端产业逐渐淘汰◈ღ、社会资源最终向高端产业集中◈ღ，制造端的高端装备◈ღ、龙头企业展现出更强的竞争优势◈ღ，受益于制造业转型升级趋势◈ღ，获得了更好的增长◈ღ，注塑机◈ღ、印花设备◈ღ、工业自动化等行业已呈现这一局面德扑之星客服◈ღ。在国家和产业政策支持朝冈实岭◈ღ、供需两端共同协同下◈ღ，预计将有更多设备企业胜出hh扑克线上俱乐部◈ღ，◈ღ，此为结构性变化之一◈ღ。

　　近几年高端装备整机端的国产化快速推进德扑之星客服◈ღ，目前更加聚焦于基础零部件◈ღ、基础元器件◈ღ、基础工艺等更底层的环节◈ღ，打牢我国制造强国的基础朝冈实岭◈ღ，机床整机及零部件◈ღ、机器人及核心零部件◈ღ，泛半导体设备及核心零部件等行业都将受益◈ღ。

　　产业竞争力加强后◈ღ，许多设备企业在国际市场上崭露头角◈ღ，当前工程机械◈ღ、叉车◈ღ、电动工具等行业已经形成较大规模的海外收入德扑圈俱乐部官网◈ღ，◈ღ，预计将保持良好增长态势◈ღ。设备企业在国内和海外市场上加速替代海外品牌◈ღ，此为结构性变化之二◈ღ。

　　AI产业革命背景下◈ღ，机器人的运动◈ღ、行动◈ღ、感知能力都得以大幅提升◈ღ，海内外人形机器人产业正在高速发展◈ღ，一级市场融资极其活跃◈ღ。新能源行业经历前两年的大规模产能扩张后◈ღ，下游企业对于降本增效的新技术更加重视◈ღ，以期寻求差异化发展◈ღ，新能源设备公司手握产能扩张期赚回的现金流◈ღ，静待新技术到来◈ღ。

　　科技创新推动人形机器人◈ღ、新能源新技术等的发展◈ღ，与之对应的核心零部件◈ღ、生产设备一直在配套下游快速迭代发展朝冈实岭◈ღ，若新产业迎来放量节点◈ღ，将对设备端形成旺盛需求◈ღ，此为结构性变化之三◈ღ。

　　风险提示◈ღ：行业竞争加剧◈ღ，企业盈利能力下降的风险◈ღ；上游原材料价格上涨◈ღ，挤占中游机械行业利润的风险◈ღ；汇率波动的风险◈ღ；新技术发展进程较慢的风险◈ღ；海外市场拓展不顺利的风险◈ღ。